2025-07-01
2025年7月1日，中國(guó)銀行研究院在北京發(fā)布《2025年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》），回顧了2025年上半年全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行以及全球銀行業(yè)運(yùn)行情況，展望了2025年下半年經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，《報(bào)告》認(rèn)為，2025年二季度，全球經(jīng)濟(jì)供給端相對(duì)穩(wěn)健，需求端延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)。私人消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，投資活動(dòng)小幅擴(kuò)張，全球通脹下降速度放緩。國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)波動(dòng)加劇，主要經(jīng)濟(jì)體財(cái)政政策趨于寬松，貨幣政策立場(chǎng)分化。全球FDI有所反彈，證券投資避險(xiǎn)情緒上升。中東地緣形勢(shì)變化、主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域次生波動(dòng)擾動(dòng)市場(chǎng)走勢(shì)。展望三季度，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)提高，與關(guān)稅相關(guān)的政策調(diào)整及博弈將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多挑戰(zhàn)。需求轉(zhuǎn)弱可能一定程度緩解全球通脹壓力。美元流動(dòng)性沖擊風(fēng)險(xiǎn)上升，美元指數(shù)趨于走弱，美債收益率可能進(jìn)一步抬升。《報(bào)告》還分別對(duì)美國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的演變特征及啟示、日債風(fēng)波的誘因及政策調(diào)整困境等熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行專(zhuān)題分析。
關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，《報(bào)告》認(rèn)為，2025年上半年，面對(duì)急劇變化的外部環(huán)境，中國(guó)加緊實(shí)施更加積極有為的逆周期調(diào)控政策，內(nèi)需表現(xiàn)較為穩(wěn)定，出口好于預(yù)期，工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)上半年GDP增長(zhǎng)5.4%左右。展望下半年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的不確定性、不穩(wěn)定性因素仍然較多，尤其是美國(guó)關(guān)稅政策仍存在較大不確定性，出口增長(zhǎng)面臨較大壓力。預(yù)計(jì)三季度GDP分別增長(zhǎng)5%，全年增長(zhǎng)5%左右。未來(lái)宏觀(guān)政策加力提效的必要性進(jìn)一步上升，要重點(diǎn)著眼需求側(cè)，加快推動(dòng)現(xiàn)有政策落地顯效，同時(shí)積極儲(chǔ)備增量政策，推動(dòng)內(nèi)需回升，努力穩(wěn)住房地產(chǎn)市場(chǎng)，以?xún)?nèi)部確定性的增長(zhǎng)來(lái)應(yīng)對(duì)各種外部不確定性，從而實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，為“十五五”開(kāi)局打下良好基礎(chǔ)。
關(guān)于全球銀行業(yè)發(fā)展形勢(shì)，《報(bào)告》認(rèn)為，2025年三季度，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程偏弱，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，規(guī)模擴(kuò)張步伐有所放緩，但人工智能等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)能較強(qiáng)，為銀行業(yè)盈利增長(zhǎng)提供新支撐，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)分化，資本補(bǔ)充狀況穩(wěn)定；中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，為銀行業(yè)營(yíng)造良好經(jīng)營(yíng)環(huán)境，銀行業(yè)聚焦科技金融重點(diǎn)方向，打造服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)極，規(guī)模穩(wěn)健提升，夯實(shí)盈利能力，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，資本充足情況良好。
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