一、上市開放式基金（LOF）
上市開放式基金（Listed Open-ended Funds,簡稱“LOF”）是一種既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購贖回，又可以在交易所進(jìn)行份額交易的開放式基金。它結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)和交易所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢(shì)，通過場(chǎng)外與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)獲得的基金份額分別被注冊(cè)在場(chǎng)外系統(tǒng)和場(chǎng)內(nèi)系統(tǒng)，基金份額可以通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管實(shí)現(xiàn)在場(chǎng)外與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)換。投資者在指定的銀行等網(wǎng)點(diǎn)申購的基金份額想在交易所賣出，或者在交易所網(wǎng)上購買的基金份額想在指定的銀行等網(wǎng)點(diǎn)贖回都需要辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

二、ETF和LOF的異同
1.ETF和LOF在某些地方是相似的，如：都同跨兩級(jí)市場(chǎng)，由于理論上都存在套利的機(jī)會(huì),所以基金折價(jià)和溢價(jià)幅度都較小，二者的流動(dòng)性也由于二級(jí)市場(chǎng)的可交易性而比一般的開放式基金要高。

2.ETF和LOF的區(qū)別是：
（1）基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)基金，也可以是主動(dòng)管理型基金。
（2）申購和贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票，而LOF的申購和贖回是基金份額與現(xiàn)金的對(duì)價(jià)。
（3）一級(jí)市場(chǎng)的參與門檻不同。只有資金龐大的投資者（基金份額通常要求在100萬份以上）才能參與ETF一級(jí)市場(chǎng)的申購、贖回交易；LOF在此方面沒有特殊要求，中小投資者均可參與。